Характеристика показателей рентабельности
Рентабельность является основным показателем эффективности работы предприятия и характеризует эффективность его хозяйствования. В широком смысле понятие «рентабельность» означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции покрывают затраты на их производство и сбыт, обеспечивают прибыль, достаточную для нормального функционирования и развития предприятия [18, с. 384].
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей, расчет которых в общем виде может быть представлен как отношение прибыли к совокупным затратам (выражается либо в процентах, либо в коэффициенте). Однако этот показатель имеет ряд недостатков, которые связаны с «перегруженностью» либо числителя (прибыли), либо знаменателя (затрат). Так, например, на величину затрат влияют факторы, обусловленные экономической политикой: налоги, социальные трансферты, таможенные пошлины и др. В результате предприятие вынуждено в полную себестоимость включать платежи, не зависящие от его деятельности. Кроме того, при анализе показателей рентабельности капитала, несмотря на наличие чистой прибыли в отчетном периоде может быть отрицательным. Это происходит, когда величина убытков предыдущего периода не покрывает прибыли отчетного. При этом если величина уставного и прочего капитала не велика, а размер убытков «съедает» собственные источники капитала, значение «Собственный капитал» формы № 1 «Баланс» будет отрицательным. В таком случае теряется экономический смысл показателя рентабельности даже при наличии прибыли в отчетном периоде.
Рассмотрим шесть основных показателей рентабельности.
1. Return on Common Equity (RСE) или Return on Equity (ROE) (буквально переводится как «возврат, отдача на собственный капитал»), является основным показателем доходности и эквивалентен коэффициенту рентабельности собственного (акционерного) капитала. Данный коэффициент рассчитывается как соотношение чистой прибыли к среднему значению собственного капитала. Основная смысловая нагрузка коэффициента ROE состоит в том, что он показывает долю прибыли в собственном капитале, вложенном в компанию ее владельцами (акционерами), то есть меру вознаграждения, получаемого за принятие на себя риска, связанного с помещением средств в рисковое предприятие [15, с. 160-162].
2. Return on Assets (ROA) или Return on Total Assets (ROTA) – рентабельность активов, чаще всего рассчитывается как отношение чистой прибыли (или прибыли после выплаты процентов, но до уплаты налогов) к общей сумме активов компании. Данный коэффициент характеризует эффективность стратегии компании в целом, включая то, как построена структура ее финансирования, насколько эффективно размещены долгосрочная и краткосрочная задолженности и др. [26, с.141].
3. Return on Capital Employed (ROCE) – рентабельность рабочего капитала, рассчитываемая путем деления прибыли до выплаты процентов и налогов на разницу между общей суммой активов и текущими обязательствами компании [17, с. 420].
4. Return on Investment (ROI) или Return on Invested Capital (ROIC) – рентабельность инвестиций, рассчитывается как соотношение оперативного характерного результата деятельности компании к среднему значению инвестированного капитала. Этот коэффициент характеризует в процентном отношении среднюю ставку прибыльности инвестированного капитала (сумме основного и оборотного капитала) независимо от формы финансовых вложений предприятия. Он носит частичный характер, поскольку позволяет судить об экономической эффективности главного оперативного оборота (основного производства), но не отражает состояние других оперативных оборотов (например, финансовых вложений заемного капитала).
Вся работа доступна по Ссылке
