Синтез количественных оценок и качественных признаков в оценке финансового состояния корпорации
Качественные и количественные оценки уровня финансового менеджмента на
предприятии могут быть объединены в рамках одной модели на основе так называемых
матричных методов, разработанных диссертантом для комплексного финансового анализа
различных финансовых систем [113]. Подробно матричный метод для комплексной
финансовой оценки рассматривается в разделе 2.1.4 настоящей диссертационной работы, а
в этом разделе высказывается ряд предварительных соображений.
Пусть построена матрица, где по строкам располагаются отдельные
количественные показатели, характеризующие различные стороны финансовой
деятельности корпорации, а по столбцам располагаются качественные уровни данных
показателей, выраженные на естественном языке (например, «низкий», «средний»,
«высокий» ). На пересечении строк и столбцов располагается степень принадлежности
текущего количественного уровня фактора качественному подмножеству, измеренная
определенным образом. Тогда результирующий комплексный финансовый показатель
получается как двойная свертка компонент построенной матрицы с предопределенными
весами. Такова суть матричных методов финансового анализа.
Пусть все качественные признаки финансового состояния корпорации сведены в
один результирующий показатель качественной оценки (например, по схеме Аргенти,
61
изложенной в разделе 1.3.3 настоящей диссертационной работы). Тогда результирующий
показатель качественной оценки следует пронормировать (выработать правило
распознавания уровней показателя) и присвоить этому показателю вес относительно
совокупности всех прочих количественных показателей, включенных в оценку. И тогда
качественные признаки будут учитываться совместно с количественными [135, 233].
Проблема только в том, что если данные для количественного анализа раскрыты по
закону (балансы всех корпораций в РФ, чьи акции котируются на бирже, являются
общедоступной информацией), то большинство качественных признаков видны только
изнутри, и эта информация является принадлежностью инсайдеров. Использование такой
информации инсайдерами в целях личного обогащения в США преследуется по закону.
Тем не менее, обладание такой информацией для целей внутреннего менеджмента
является неоценимым подспорьем для аналитика корпорации, т.к. делает комплексную
оценку финансового состояния корпорации гораздо более уверенной. Накопление
тревожных признаков неблагополучия, учитываемых при оценке, вызывает
количественное снижение уровня комплексного показателя и переход на качественно
более худшие ступени, и эта тенденция может быть своевременно выявлена в ходе
горизонтального комплексного анализа.
