Рынок производных финансовых инструментов как самоорганизующаяся система
Следуя из определения производных финансовых инструментов, рынок ПФИ можно определить как часть финансового рынка, представляющую собой механизм взаимодействия спроса и предложения на особые финансовые инструменты - ПФИ.
Иначе, принимая за основу определение ПФИ, данное А.Б. Фельдманом, рынок производных финансовых инструментов можно охарактеризовать как систему экономико-правовых отношений, включающую совокупность
Биржевой рынок производных финансовых инструментов: система управления рисками и ликвидностью
32
взаимосогласованных элементов, в том числе: особые имущественные права, специальные договорные отношения, правила поведения, компетенцию и ответственность, собственные документы, схемы платежей, принятый порядок в формировании денежных потоков, учете и налогообложении, - создающих полезность особых финансовых продуктов и реализующих его основополагающие свойства срочности, производности и финансового рычага.
Среди основных функций рынка производных финансовых инструментов можно выделить следующие: функции перераспределения рисков и капитала, функцию раскрытия информации и прогнозную функцию. Функция перераспределения рисков состоит в том, что система рынка ПФИ посредством реализации внутренних механизмов создает возможности для передачи и перераспределения рисков, поступающих от экономических субъектов на входе данной системы между частью других экономических субъектов, также использующих указанные механизмы, на выходе системы. Посредством использования механизмов рынка ПФИ осуществляется перераспределение рисков между отдельными экономическими субъектами, реальным и финансовым секторами экономики, различными отраслями, а также государствами и регионами.
Выделение функции перераспределения капитала, выполняемой рынком ПФИ, целесообразно вследствие того, что, хотя процессы перераспределения рисков и капитала могут быть взаимосвязаны, их направленность иногда является противоположной. Направления движения капитала в системе рынка ПФИ определяется целями экономических субъектов на ее входе, которые могут включать оптимизацию денежных потоков. В результате действия механизмов рынка ПФИ происходит аккумулирование и перераспределение капитала на микро-и макроэкономическом уровне.
