Хеджирование

     

      Хеджирование – это метод, основанный на страховании ценовых потерь на физи-ческом рынке по отношению к фьючерсному или опционному рынку. При этом для рынка биржевых опционов физическим может быть как реальный рынок (валютный, фондовый), так и фьючерсный.

      Механизм хеджирования состоит в том, что участник рынка занимает в каждый момент времени прямо противоположные позиции на фьючерсном и физическом рынке, на опционном и реальном рынке, на опционном и фьючерсном рынке. Как правило, направление движения цен на один и тот же актив на этих парах рынков совпадает. Иначе говоря, если торговец является покупателем на одном рынке, то он должен занимать по-зицию продавца на другом рынке, и наоборот. Поскольку, по условиям, цена и там и там движется в данном направлении, хотя и не обязательно с одинаковой скоростью, посколь-ку движение этих средств для хеджера будет взаимопогашающимся полностью или ча-стично, так как на одном рынке он – покупатель, а на другом – продавец [22, C.8].

      Хеджирование на фьючерсном и физическом рынке. Одним из наиболее успешных и наиболее противоречивых нововведений на мировых финансовых рынках в последние 10лет стало начало торговли финансовыми фьючерсными контрактами, в основе которых лежат финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой и валютные кур-сы. Финансовый фьючерс – это соглашение о покупке или продаже того или иного фи-нансового инструмента по заранее согласованной цене в определенное время в будущем.

      У рынка финансовых фьючерсов есть ряд характеристик, отличающих его от дру-гих сегментов финансового рынка:

      • финансовые фьючерсы торгуются только централизовано на биржах с соблюде-нием определенных правил, посредствам открытого предложения цен голосом,

      • контракты сильно стандартизированы, торговля осуществляется на строго опре-деленные инструменты с поставкой в строго определенное время,

      • поставка финансовых инструментов осуществляется через расчетную палату, ко-торая гарантирует выполнение обязательств по контракту всеми сторонами,

      • реальной поставки финансовых инструментов по финансовым фьючерсам, как правило, не происходит,

      • если ликвидность того или иного фьючерса мала, то фьючерс перестает суще-ствовать,

      • расходы на осуществление торговли фьючерсами относительно невелики [29, c.244].

      Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей: во-первых, он позволяет участникам рынка страховать себя от неблагоприятных изменений цен на рын-ке с немедленной поставкой в будущем (операции хеджеров), во-вторых, он позволяет спекулянтам открывать позиции на большие сумы под незначительное обеспечение. Чем сильнее колеблются цены на финансовый инструмент, лежащий в основе фьючерсного контракта, тем больше объем спроса на эти фьючерсы со стороны хеджеров. Таким обра-зом, можно сказать, что развитие рынков фьючерсных контрактов было обусловлено сильными колебаниями цен на те или иные финансовые инструменты на рынке.

      Можно выделить два основных вида пользователей рынка финансовых фьючерсов, иначе говоря, его участников: хеджеры и спекулянты.

      Цель хеджеров – снижение неблагоприятного изменения уровня процентных ста-вок или валютных курсов посредством открытия позиции в сторону, противоположную имеющейся позиции на ранке операций с немедленной поставкой. Процесс хеджирования и стратегии по управлению рисками с помощью данного метода будут подробнее изложены ниже.

      Вся работа доступна по Ссылке