Инвестиционный риск как экономическая категория, причины возникновения и общие принципы классификации

Все кредитные учреждения в той или иной степени связаны с инвестици­онной деятельностью. При разработке и принятии решений по вложению ре­сурсов в любые инвестиционные инструменты необходимо учитывать разные ** факторы: объект инвестирования, вид инвестиций, срок и стоимость инвести­ционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность фи­нансовых ресурсов, риски и возможность их минимизации.

Происхождение термина «риск» восходит к греческим словам ridsikon, ridsa - утес, скала. С итальянского risiro переводится как опасность, угроза; risicare - лавировать между скал. Во французском risdoe - угроза, рисковать (буквально: обежать утес, скалу).

М. Вебстер определяет риск как «опасность, возможность ущерба или убытка», возможность наступления какого-либо неблагоприятного события. Риск по М. Вебстеру есть затрата усилий, средств при неопределенном соотно­шении выигрыша и потерь, шанса на удачу и краха [5].

В словаре С.И. Ожегова «риск» определяется как «возможность опасно­сти» или как «действие на удачу в надежде на счастливый исход» [48, С.626].

Характерно, что в специальных словарях (философских, военных, эконо­мических и др.) понятие «риск» вообще отсутствует. Его нет и в последних из­даниях Большой советской энциклопедии и Советского энциклопедического словаря, в пятитомной Философской энциклопедии, в философском энцикло- * педическом словаре, в словаре «научно-технический прогресс» и др.

Однако на основе анализа литературы, где дается трактовка понятию «риск» широко распространено суждение о риске как о возможности опасности или неудаче.

Аналогичное положение и в специализированной экономической литера­туре. В книге «Финансовый менеджмент» под редакцией Стояновой Е.С. дается следующее определение: «Риск - это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом»[73].

В книге «Риск в современном бизнесе» под редакцией Грабового П.Г. от­мечается: «под «риском» принято понимать вероятность (угрозу) потери пред­приятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления допол­нительных расходов в результате осуществления определенной производствен­ной и финансовой деятельности»[64].

Во всех указанных определениях выделяется такая характерная особен­ность (черта) риска как опасность, возможность неудачи. Для нашего исследо­вания необходимо дать определение рисков инвестиционного проекта исходя из предположения, что риск в первую очередь является вероятностной характе­ристикой возможности получения ожидаемых финансово-экономических ре­зультатов. В этой связи обобщив приведенные определения риска и дадим свое определение. Риски инвестиционного проекта (инвестиционные риски) - это вероятности проявления угроз, опасностей, повлекших за собой отклонение от прогнозируемого сценария реализации инвестиционного проекта (отклонение денежных потоков, отклонение результирующих показателей), определенного бизнес-планом как в положительную так и в отрицательную сторону, а так­же возможности получения нулевого результата (отсутствие убытков и при­были).

Как историческая категория, риск представляет собой осознанную челове­ком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае наступления такого события воз­можны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убы­ток), нулевой, положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

В условиях рыночной экономики значение рисков возрастает. Это обу­словлено появлением различных производственных и финансовых видов дея­тельности. Особое место среди них занимает инвестирование капитала. В усло­виях рыночной экономики спектр возможностей для инвестирования довольно широк. Вместе с тем возрастает значение факторов риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать [91].

В настоящее время принятие решений инвестиционного характера основы­вается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формали­зованных методов, расчеты, которые могут служить основой для принятия ре­шений в области инвестиционной политики.

В литературе существуют три основные точки зрения, признающие или субъективную, или объективную, природу риска. На наш взгляд необходимо придерживаться субъективно-объективной природе риска. Это связано с тем, что сам риск, как было отмечено выше, обладает объективной природой, но в большинстве случаев его проявление зависит от человека, от его решений, его предпочтений и установок. То есть субъективная составляющая риска непо­средственно влияет на его природу. Поэтому имеет смысл говорить о субъек­тивно-объективной природе риска. Риск связан с выбором определенных аль­тернатив, расчетом вероятностей их исхода, которые определяются человеком - в этом его субъективная сторона. Помимо этого, она проявляется и в том, что люди неодинаково воспринимают одну и туже величину риска в силу различ­ных психологических, нравственных, идеологических ориентаций, принципов, установок и т. д.

Однако риск имеет и объективную сторону. Объективное существование риска обуславливает вероятностная сущность многих природных, социальных и технологических процессов, многовариантность материальных и идеологиче­ских отношений, в которые вступают объекты социально-экономической жиз­ни. Объективность риска проявляется и в том, что понятие «риска» отражает реально существующие в жизни явления, процессы, стороны деятельности. Причем риск существует независимо от того, осознают его наличие или нет. Субъективно-объективная природа риска определяется тем, что он порождается процессами как субъективного характера, так и такими, существование кото­рых, в конечном счете, не зависит от воли и сознания человека.

Существование риска связано с наличием неопределенности, которая не­однородна по форме проявления и по содержанию. В первую очередь, это не­определенность внешней среды. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых осуще­ствляется предпринимательская деятельность и к динамике которых она выну­ждена приспосабливаться. Это возможные сдвиги в общественных потребно­стях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение политической обстановки, влияющей на предпринима­тельскую деятельность, непредсказуемые природные явления и многое другое. Большое влияние на конечные результаты предпринимательской деятельности оказывает неопределенность экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капитала и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченности знаний об облас­тях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств.

Вся работа доступна по ссылке https://mydisser.com/ru/catalog/view/458654.html