Проблеме количественного анализа рисков в отечественной и зарубежной литературе посвящен значительный объем материала. Трудность получения ко­личественной оценки рисков состоит в том, что риск - прежде всего вероятно­стная категория и обладает большой долей субъективизма (каждый человек по- разному определяет для себя приемлемый уровень риска). В этой связи на пер­вый взгляд было бы логичнее при анализе рисков отдать предпочтение экс­пертным методам оценки, которые тоже входят в инструментарий количест­венной оценки рисков. Однако такое решение проблемы на наш взгляд было бы не совсем правильным. В определенных случаях (уникальность проекта, инно­вационный проект) применение экспертных методов просто необходимо и не­избежно в связи с отсутствием статистической базы данных по реализации та­кого проекта. А в ряде случаев, когда речь идет о выборе проекта из ряда аль­тернативных, или необходимо определить вероятность достижения заявленных в бизнес-плане результирующих показателей проекта, рассчитать вероятность поступления денежных потоков, количественные методы оценки рисков приоб­ретают на наш взгляд особую актуальность и значимость.

Количественный анализ инвестиционных рисков направлен на выявление внешних и внутренних факторов инвестиционных рисков, определение ликвид­ности инвестиционного проекта, его экономической эффективности. На его ос­нове устанавливается допустимый уровень риска и разрабатываются мероприя­тия по снижению рисков.

Анализ инвестиционных рисков проводится в последовательности, типич­ной для анализа других видов рисков, который приводится в некоторых литера­турных источниках:

1.  выявление внутренних и внешних факторов инвестиционных рисков;
2.  анализ выявленных факторов;
3.  оценка конкретного вида риска с финансовой точки зрения;

а) расчет ликвидности инвестиционного проекта;

б) определение экономического эффекта вложений в инвестиционный про­ект;

1.  определение допустимого уровня риска;
2.  разработка мероприятий по снижению риска.

Количественному анализу рисков по нашему убеждению должен предше­ствовать качественный. Главная задача качественного анализа - определить факторы инвестиционного риска, этапы и работы, при выполнении которых возникает риск, то есть установить потенциальные области риска с целью по­следующей идентификации всех возможных видов рисков. Количественный анализ рисков призван определить отдельные виды инвестиционных рисков и инвестиционного проекта в целом посредством соответствующих показателей на основе численной оценки [62].

Риск - категория вероятностная, поэтому в процессе оценки неопределен­ности и количественного определения степени риска на практике часто исполь­зуют вероятностные расчеты. Одним из наиболее распространенных методов количественной оценки риска является статистический метод.

Главными инструментами статистического метода расчета риска являются:

•  среднее значение ( X) изучаемой случайной величины (последствий ка­кого-либо действия, например, дохода, прибыли и т.п.);
•  дисперсия (а²);
•  стандартное (среднеквадратическое) отклонение ((У);
•  коэффициент вариации (V);
•  распределение вероятности изучаемой величины;

Из теории статистики известно, что для ограниченного числа п возможных значений случайной величины ее среднее значение определяется из выражения

x = t,x,p,                                                                     0-1.)

/=]

где ХІ - значение случайной величины;

Pi - вероятность появления случайной величины.

Средняя величина представляет собой обобщенную количественную ха­рактеристику ожидаемого результата. Характеристикой, определяющей меру изменчивости возможного результата, является дисперсия - средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних: