В последние годы в Российской Федерации постоянно проводится анализ состояния инвестиционного потенциала, инвестиционного климата, а также ин­вестиционных рисков регионов. Цель этого анализа - классифицировать регио­ны России с точки зрения прямого (или стратегического инвестора). Соответст­венно, успех этой работы зависит от того, насколько удалось воспроизвести систему ценностей этого самого инвестора. С этой целью ежегодно проводится интервьюирование банкиров и предпринимателей, как российских, так и зару­бежных. Они вложили в экономику России не один десяток миллионов долла­ров, поэтому к их мнению стоит прислушаться.

Для оценки состояния инвестиционной деятельности в регионе и перспек­тив привлечения инвестиций обычно используется такое понятие, как инвести­ционный климат региона, которое в общем виде можно определить как систему правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельно­сти, обуславливающую в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции на данной территории. Инвестиционный климат включает в себя инвестиционную привлекательность (рейтинг) региона и инвестицион­ную активность [21].

По данным журнала «Эксперт» Республику Мордовия характеризует ин­вестиционный климат с незначительным инвестиционным потенциалом и уме­ренным инвестиционным риском. Эту группу регионов в 2000-2001гг. состав­ляют 17 регионов, в то время как в 1997-1998гг. их насчитывалось 16. К числу регионов с инвестиционным потенциалом, равным 50% от уровня в целом по РФ относятся: Республика Карелия, Ненецкий автономный округ, Псковская область, Ивановская область, Костромская область, Орловская область, Респуб­лика Марий Эл, Республика Мордовия, Республика Калмыкия, Республика Адыгея, Кабардино-Балкарская Республика, Республика Северная Осетия - Алания, Курская область, Республика Алтай, Республика Хакассия, Еврейская автономная область, Сахалинская область.

Инвестиционная привлекательность в значительной мере определяется двумя ее составляющими: инвестиционным потенциалом региона (природно­ресурсным, институциональным, инновационным, финансовым, производст­венным и др.) и уровнем инвестиционных рисков. Следует отметить, что вели­чина инвестиционного риска региона имеет ярко выраженную зависимость от уровня инвестиционного потенциала: чем он выше, тем ниже уровень инвести­ционного риска.

Инвестиционная привлекательность региона реализуется в виде инвести­ционной активности, характеризующей реальное развитие инвестиционной деятельности в виде вложений как в основной капитал, так и в другие активы. Инвестиционная активность как составляющая инвестиционного климата ха­рактеризуется такими показателями, как объемы капитальных вложений и вве­денных в действие основных фондов на душу населения; темпы изменения объ­емов инвестиций; общая сумма выпущенных корпоративных ценных бумаг; темпы изменения курсовой стоимости акций ведущих предприятий региона; удельный вес производственных инвестиций в общем их объеме; ввод в экс­плуатацию различных объектов социально-бытового назначения в расчете на 1000 жителей; удельный вес незавершенного строительства в общем объеме капитального строительства и т.д.

Республика Мордовия не располагает стратегически важными источника­ми сырья и материалов, энергии. Однако ее отличает выгодное географическое положение. Республика располагает невысоким природно-ресурсным потен­циалом, который к тому же имеет отрицательную динамику (табл.2.1.).

Анализ данных, приведенных в таблице 2.1., свидетельствует о том, что за исследуемый период не произошло изменений в потребительском и инфра­структурном потенциалах. Низкие рейтинги имеют природно-ресурсный, тру­довой, институциональный и финансовый потенциалы. При этом следует отме­тить, что их динамика различна. Природно-ресурсный потенциал имеет отрица­тельную динамику (-27), а трудовой, институциональный и финансовый - по­ложительную (+1,+8,+1).

Довольно высоким является рейтинг инфраструктурного потенциала (27-е место), который включает экономико-геграфическое положение региона.

Инновационный потенциал достаточно развит в силу наличия наукоемких производств (электроники, электротехники, приборостроения, медицинских технологий), а также концентрации в республике крупных научно­исследовательских центров, опытных производств и учебных заведений. По данному показателю РМ в 1999 году занимала 36-е место в российском рейтин-

ге, однако за 2000-2001гг. место в рейтинге упало до 57 места. Это создает до­полнительные проблемы восстановления и в дальнейшего развития таких от­раслей хозяйства, как машиностроение, химическая и нефтехимическая, лесная и деревообрабатывающая промышленность.

Потенциально республика располагает некоторой базой для экономическо­го роста, определенным уровнем накоплений, прежде всего негосударственных сбережений (в частности, только у населения 34,4% совокупного дохода нахо­дится в виде накоплений во вкладах и ценных бумагах, в валюте и наличных деньгах). Финансовый потенциал может быть эффективно реализован при со­вершенствовании структуры сбережений, поддержании на оптимальном уровне их динамики, трансформации сбережений в эффективные инвестиции через со­ответствующие институциональные изменения в кредитно-денежной и финан­совой сферах [21].

Вместе с тем производственный потенциал не соответствует условиям рынка и требует финансового обеспечения. Низкий уровень инвестиционной активности и эффективности инвестиций привел к образованию в производстве значительных объемов физически и морально изношенного основного капита­ла.

Несмотря на низкий уровень использования производственных мощностей, их недозагруженная часть чаще всего может рассматриваться в качестве ре­зервной из-за несоответствия структуре спроса, недостаточно эффективного использования ресурсов и новых технологий.

Состояние инвестиционной деятельности, активность инвесторов во мно­гом зависят от экономического развития региона, которое определяется путем исследования макроэкономических показателей. Рассмотрение их в динамике отражает взаимосвязи важнейших социально-экономических процессов и на­правления их развития.

По состоянию на начало 2002 года Республика Мордовия была отнесена к группе регионов с незначительным потенциалом. Действительно, в рейтинге инвестиционного потенциала республика сместилась с 55-го места в 1996 году