У нас уже 22585 рефератов, курсовых и дипломных работ
Заказать диплом, курсовую, диссертацию


Быстрый переход к готовым работам

Мнение посетителей:

Понравилось
Не понравилось





Книга жалоб
и предложений


 






Название ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ 100% ПАКЕТА АКЦИЙ ОТКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «СИЛОВЫЕ МАШИНЫ»
Количество страниц 182
ВУЗ САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ИНСТИТУТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПРОФЕССИО-НАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ СЛУЖБЫ ЗАНЯТОСТИ
Год сдачи 2008
Бесплатно Скачать 29046.doc 
Содержание Содержание
Сертификат рыночной стоимости 5
1. Общая информация 6
1.1 Данные общего характера и результаты оценки 6
1.2 Применяемые стандарты оценки 7
1.3 Допущения, ограничения и пределы применения полученного ре-зультата 7
1.4 Термины и определения 9
1.5 Последовательность определения стоимости объекта оценки 10
2. Описание объекта оценки 12
2.1 Общие сведения об Обществе 12
3. Характеристика рынка энергетического машиностроения- рынка, к ко-торому относится объект оценки 12
3.1 Энергетическое машиностроение России 12
3.2 Характеристика хозяйственной деятельности Общества 20
3.3 Социально-экономическая ситуация в России 21
3.4 Социально-экономическая ситуация в Санкт-Петербурге 26
3.5 Состояние рынка энергетического машиностроения в Санкт-Петербурге 31
4. Анализ финансового состояния Общества 33
4.1 Методы проведения финансового анализа предприятия 33
4.2 Анализ балансовых отчетов 35
4.3 Анализ отчета о прибылях и убытках 40
4.4 Анализ финансовых коэффициентов 41
4.5 Общие выводы по финансовому анализу предприятия 52
5. Обоснование подходов к оценке 53
5.1 Краткое описание подходов к оценке 53
5.2 Выбор подходов к оценке 53
6. Определение стоимости объекта оценки затратным подходом 54
6.1 Выбор метода и последовательность определения стоимости 54
6.2 Оцениваемые активы 54
6.3 Оцениваемые обязательства 56
6.4 Расчет рыночной стоимости Общества 56
7. Определение стоимости объекта оценки доходным подходом 59
7.1 Выбор метода и последовательность определения стоимости 59
7.2 Выбор модели денежного потока 59
7.3 Определение длительности прогнозного периода 60
7.4 Определение ставки дисконтирования 61
7.5 Прогнозирование денежных потоков и определение стоимости объекта оценки 63
8. Определение стоимости Общества сравнительным подходом 65
9. Заключительное решение о рыночной стоимости Общества 68
10. Информационная база оценки 70
10.1 Информация, полученная от Общества 70
10.2 Информация, полученная из внешних источников 70
10.3 Использованная литература70
Приложение 1. Бухгалтерская отчетность Общества 72
Приложение 2. Отчет об оценке рыночной стоимости объекта недвижимости 74
Приложение 3 Отчет об оценке товарного знака ОАО «Силовые машины» 138
Приложение 4. Отчет об оценке рыночной стоимости еврооблигации «Алроса,14» 157
Приложение 5. Оценка рыночной стоимости оборудования 170
Список литературы Заключение
Практические методы оценки стоимости разных видов машин, оборудования и транспортных средств сочетают в себе элементы нескольких подходов, а их отнесение к тому или иному подходу делается по преобладающему признаку. Например, прием срав-нения встречается не только в методах сравнительного подхода, его можно обнаружить и в методе однородного объекта, относимом к затратному подходу, и в методе равноэффек-тивного функционального аналога, относимом к доходному подходу. Наличие расчета затрат не является признаком того, что это обязательно затратный подход. Без расчета затрат не обходится ни один метод доходного подхода Когда нужно определить чистый доход, расчет затрат можно обнаружить в типичном представителе сравнительного подхода - методе прямого сравнения, когда вносят корректировки чисто затратного характера (на устранение различий цен в затратах на транспортные, складские, страховые и таможенные операции, на приобретение дополнительных устройств и т.д.).
В то же время применение каждого подхода дает оценку стоимости одного и того же объекта с разных позиций. Поэтому неслучайно требование выполнения дублирующих расчетов стоимости с применением трех подходов (сравнительного, затратного и доходно-го) и согласование получаемых оценок зафиксированы в ряде стандартов оценки (Феде-ральных стандартах оценки, международных стандартах оценки (МСО), стандартах Рос-сийского общества оценщиков (РОО) и др.). Соблюдение этого требования в полном объеме приводит к повышению трудоемкости оценочных работ, как минимум, втрое. Вопрос же о том, насколько это повышает достоверность оценки, остается открытым. В самом деле, если использован надежный и адекватный для данной ситуации метод оценки, то можно ли повысить достоверность результатов, применяя параллельно другой, менее точный метод? Не внесем ли мы при этом дополнительные ошибки от такого согласования результатов? И почему для достижения точности нужно пользоваться методами, вытекающими только из разных подходов? Эти вопросы давно волнуют оценщиков и являются предметом оживленных дискуссий.
Ответ на вопрос о необходимости согласования результатов от применения разных подходов следует искать в методологии ценообразования. В теории оценки оцениваемая рыночная стоимость понимается как наиболее вероятная цена на свободном, открытом и конкурентном рынке. Таким образом, предсказать стоимость - это по сути то же, что и предсказать цену. В этой связи обратимся к некоторым азам ценообразования. Прежде все-го, отметим, что в рыночном ценообразовании различают три вида цены на один и тот же товар:
1) цена, назначаемая продавцом, или цена предложения; 2) цена, назначаемая покупателем, или цена спроса и 3) цена реально состоявшейся сделки купли-продажи.
Вероятная цена сделки, которую стремится определить оценщик, является компро-миссной между ценами предложения и спроса. Известные подходы к оценке в основном сориентированы либо на цену предложения, либо на цену спроса. Чтобы смоделировать этот компромисс, оценщику приходится применить методы разных подходов и путем со-гласования полученных результатов подойти к вероятной цене сделки, т.е. к рыночной стоимости.
Активная роль в ценообразовании принадлежит продавцу, он первым назначает свою цену на продаваемый товар. Цена продавца (предложения) устанавливается в первую оче-редь по соображениям покрытия полных затрат и получения достаточной прибыли. Прода-вец, конечно, заинтересован в высокой цене, приносящей ему хорошую прибыль. В то же время продавец заинтересован в том, чтобы сделка состоялась. Чем выше цена, тем ниже вероятность акта купли-продажи. В силу этого фактора цена назначается продавцом также такой, чтобы вероятность продажи была достаточно высокой. Поэтому цены предложений часто становятся и ценами сделки.
Если оценщик использует какой-либо метод затратного подхода, то он, применяя экономическую информацию о нормах расхода и ценах ресурсов, полученную от произво-дителей или продавцов, невольно воспроизводит процесс затратного ценообразования и выходит в итоге на затратную цену предложения. В силу этого оценка стоимости, как пра-вило, получается завышенной, если, конечно, не допущены серьезные ошибки в привлека-емой исходной информации.
Если оценщик использует метод сравнительного подхода, то «затратный дух» полу-чаемого результата значительно меньше, но все равно он остается. Это связано с тем, что оценщик применяет документально подтвержденную ценовую информацию на аналоги. А берет он эту информацию из ценовых фирменных каталогов и прайс-листов, т.е. оперирует все теми же ценами предложения. В итоге завышение результата остается, хотя и весьма умеренное.
Среди известных подходов прямой путь к прогнозу цены спроса дает только доходный подход. Стоимость, рассчитываемая каким-либо методом доходного подхода, представляет собой верхнюю предельную цену, на которую может согласиться покупатель (инвестор), руководствуясь здравым смыслом сопоставления своих сегодняшних затрат с будущими доходами от владения покупаемым товаром. Естественно, для покупателя (инвестора) цена тем выгоднее, чем она ниже. В то же время чем ниже цена, тем ниже вероятность сделки по приобретению данного товара. Учитывая то, что покупатель, как и продавец, заинтересован в сделке, он может согласиться на некоторый прирост своей цены. Изложенные соображения позволяют сделать вывод о том, что в общем случае оценка на основе доходного подхода дает несколько заниженный результат, если, конечно, не допущены ошибки в выборе исходных данных при расчете будущих доходов и расходов.



Литература
1. Гражданский кодекс РФ. Части первая и вторая.
2. Федеральный Закон РФ № 135 от 29.07.1998 «Об оценочной деятельности в Рос-сийской Федерации».
3. Федеральные стандарты оценки № 1,2,3 от 20.07.2007.
4. Ю.В. Андрианов. Оценка автотранспортных средств. - 3-е изд., испр. - М.: Дело, 2006. - 488 с.
5. Ковалев А.П. и др. Практика оценки стоимости машин и оборудования. Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2005. 272 с.: ил.
6. Попеско А.И., Ступин А.В., Чесноков С.А. Износ технологических машин и обо-рудования при оценке их рыночной стоимости: Учебное пособие. - М.: РОО, 2002. - 241 с.
7. Цены и ценообразование. Учебник, 4-е изд. - СПб.: Питер, 2005.- 560 с.: ил.- (Серия «Учебник для вузов»).
8. Экономика предприятия (фирмы). Учебник. - М.: Инфра-М, 2006. - 601 с. - (Высшее образование)
6. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств: Учебник. - М.: Интерреклама, 2003. - 488 с.
9. Дорожная техника: Каталог-справочник. - СПб.: ООО «Славутич», 2006. - 271с.
Цена, в рублях:

(при оплате в другой валюте, пересчет по курсу центрального банка на день оплаты)
3000
Скачать бесплатно 29046.doc 





Найти готовую работу


ЗАКАЗАТЬ

Обратная связь:


Связаться

Доставка любой диссертации из России и Украины



Ссылки:

Выполнение и продажа диссертаций, бесплатный каталог статей и авторефератов

Счетчики:


© 2006-2016. Все права защищены.
Выполнение уникальных качественных работ - от эссе и реферата до диссертации. Заказ готовых, сдававшихся ранее работ.