У нас уже 22592 рефератов, курсовых и дипломных работ
Заказать диплом, курсовую, диссертацию


Быстрый переход к готовым работам

Мнение посетителей:

Понравилось
Не понравилось





Книга жалоб
и предложений


 






Название Инвестиционный рычаг максимизации стоимости компании на примере ОАО
Количество страниц 97
ВУЗ МГИУ
Год сдачи 2010
Бесплатно Скачать 28523.doc 
Содержание Содержание

Введение 3
Раздел 1. Теоретические основы управления стоимостью компании 5
1.1. Сущность и эволюция теорий стоимости предприятия 5
1.2. Технологии управления стоимостью компании в акционерных предприятиях 10
1.3. Порядок формирования капитала в инвестиционной деятельности предприятия 12
Раздел 2. Оценка стоимости ОАО «Восточный шлях» 26
2.1. Характеристика предприятия 26
2.2. Анализ финансового состояния предприятия 33
2.3. Оценка стоимости предприятия как имущественного комплекса 39
Раздел 3. Разработка инвестиционного проекта с целью повышения стоимости предприятия 47
3.1. Использование стоимостного менеджмента на предприятии 47
3.2. Оценка риска инвестиционного проекта 55
3.3. Оценка стоимости ОАО «Восточный шлях» в результате внедрения инвестиционного проекта 64
Заключение 77
Список использованной литературы 80
Приложения 84




Введение

Актуальность темы исследования. Инвестиционный потенциал является основополагающей экономической категорией в условиях рыночной экономики. Его эффективное использование, предполагает наличие альтернатив, требует осуществлять выбор ресурсов, источников финансирования, форм и способов инвестиций. Современная трактовка инвестиционной привлекательности подразумевает эффективное использование стоимостной оценки предприятия.
Вопросы, связанные с оценкой стоимости предприятия всегда находились в центре внимания. Значительный вклад в области теории и практики оценки стоимости предприятия внесли такие исследователи, как Б.В. Алахов, А.С, Бакаев, М.И. Баканов, СБ. Барнгольц, Ю.А. Данилевский, П.С. Безруких, Н.А. Береславцева, А.Г. Грязнова, З.В. Кирьянова, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Н.П. Кондраков, Я.В. Соколов, С.К. Татур, В.И. Ткач, А.Н. Хорин, А.А. Шапошников, А.Д. Шеремет, М.А. Федотова, а также зарубежные исследователи: Р. Адаме, М.Алле, А. Арене, X, Андерсон, Р.Антони, Л.А. Бренстайн, И. Бетге, Дж. Блейк, Э. Бриттон, М. Ван Бреда, К. Ватерсон, Р. Дамари, Р.Е. Келли, Г. Маркович, М. Миллер, Ш.П. Пратт, Б. Райан, Ж. Ришар, Д.Стоун, Дж. Тобин, Дж. Р. Хикс, Р. Холт, Д. Фостер и др.
Стоимостная оценка предприятия является важнейшим элементом современного инвестиционного потенциала. В мире разработано множество показателей для определения результатов работы предприятия, рассчитанных на базе отчетности и используемых экономистами для прогнозов и осуществления экономических анализов.
Каждое решение в сфере привлечения инвестиций должно приниматься с точки зрения влияния его на стоимость предприятия в целом.
Настоящая работа посвящена исследованию вопросов использования инвестиционного рычага с целью максимизации стоимости предприятия. Появление столь значимых специфических факторов и кардинальное изменение механизма инвестиционной деятельности обнаруживают несостоятельность старых накопленных знаний, служат действенным мотивом, побуждающим исследователя к разработке более совершенных научных подходов, адекватно соответствующих новым социально-экономическим условиям хозяйствования.
Цель дипломной работы – разработка инвестиционного проекта с цельж повышения стоимости предприятия.
Для достижения данной цели при написании дипломной работы необходимо выполнить следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы управления стоимостью предприятия;
- провести оценку стоимости предприятия;
- разработать инвеестиционный проект с целью повышения стоимости предприятия.
Объектом дипломной работы является ОАО «Восточный шлях».
Предметом дипломной работы является процесс управления стоимостью предприятия через инвестиционную составляющую.
Список литературы Заключение

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, которые инвестируются в формирование его активов. Собственный капитал характеризует общую стоимость средства предприятия, которые принадлежат нему на правах собственности и которые оно использует для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.
Формирование собственного капитала предприятия может обеспечиваться за счет внутренних и внешних источников финансовых ресурсов. Внутренние источники включают: прибыль, которая остается в распоряжении предприятия – это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления его использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия. В составе внешних источниках основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. В число других внешних источников входят бесплатно переданные предприятию материальные и нематериальные активы, включенные в состав его баланса.
Заемный капитал, который используется предприятием характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).
Предприятие, которое использует только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равняется единице), но ограничивает темпы своего развития (так как не может обеспечить формирования необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Предприятие, которое использует заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, тем не менее в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).
Уровень стоимости капитала предприятия является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости этого предприятия. Показатель стоимости капитала является критерием оценки и формирования соответствующего типа политики финансирования предприятием своих активов (в первую очередь – оборотных).
Отчетный год для исследуемой организации характеризуется повышением масштабов хозяйственной деятельности, что выражено в увеличении выручки от реализации. Увеличение среднесписочной численности работников в отчетном году по сравнению с прошлым годом было незначительным. В связи с наметившейся тенденцией роста численности персонала и увеличением объема реализации следует также отметить повышение средней производительности труда на одного работающего. Положительным моментом является на предприятии имеющий место рост прибыли от реализации. Данный показатель в 2009 году увеличился по сравнению с предыдущим годом. В тоже время происходит повышение и размера чистой прибыли предприятия.
На исследуемом предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает заемный капитал и за 2009 год его величина увеличилась на 8986 тыс.руб., что можно рассматривать как отрицательную тенденцию. Это произошло за счёт увеличения доли краткосрочных обязательств.
Заёмные средства предприятия складываются из долгосрочной задолженности на 2,91% на конец 2009 года, из кредиторской задолженности на 65,34% на конец 2009 года, из доходов будущих периодов на 30,02% по состоянию на конец 2009 года, из резервов предстоящих расходов на 1,74% и из прочих краткосрочных обязательств, которых по состоянию на конец 2009 года не было на балансе предприятия, а по состоянию на конец 2007 года они занимали в статьях, характеризующих задолженность ОАО «Восточный шлях» 6,25%.
В ходе написания работы также был проведен анализ ликвидности предприятия, в ходе которого было установлено, что коэффициент абсолютной ликвидности был как на начало отчетного года так и на его конец выше нормы. Это свидетельствует значительном росте платежеспособности предприятия. Коэффициент быстрой ликвидности в 2009 году увеличился. Также этот коэффициент удовлетворяет нормативному значению как на начало, так и конец отчетного года. Значение коэффициента текущей ликвидности в нижних пределах нормативного уровня, однако данный показатель в 2009 г. увеличился, что свидетельствует об улучшении платёжеспособности предприятия.
Показатель стоимости собственного капитала ОАО «Восточный шлях» в ходе написания работы был рассчитан как соотношения чистого дохода собственника, который остается в его распоряжении после покрытия всех затрат, к собственному капиталу. На протяжении анализируемого периода динамика этого показателя имеет такой вид: повышение на 29,81 пунктов в 2009 году по сравнению с 2007 годом, то есть за 2009 год средневзвешенная стоимость капитала составила 69,28%.
В результате внедрения инвестиционного проекта по приобретению микроавтобусов марки «Богдан АО-79» ОАО «Восточный шлях» получает дополнительную прибыль в размере 1063,14 тыс.руб., что увеличивает стоимость предприятия с 32016 тыс.руб. по состоянию перед началом реализации инвестиционного проекта до 74052,2 тыс.руб. по окончании реализации данного проекта.



Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изм. и доп. от 25 июля 2002 г.)
3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999г.
4. Абрютина М.С. Экспресс – анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости. / М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. - №3. – 2002. – с. 58-70; №4. – 2002. – с. 3-12
5. Азрилиян А. Н. , Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 24,8 тыс. терминов. / А.Н. Азрилиян и др. - М: Институт новой экономики, 2002, - 1280с.
6. Бачурин А.В,. Реструктуризация производства и финансовая устойчивость. / А.В. Бачурин. – М.: 2004. - 162с.
7. Белякова М.Ю. Методы оценки и критерии эффективности инвестиционного проекта / М.Ю. Белякова // Справочник экономиста №3, 2006
8. Биглова А. Ф. Моделирование процедур формирования инвестиционных портфелей на основе устойчивых распределений : автореф. дис. канд. техн. наук [Уфим. гос. авиац. техн. ун-т]. - Уфа, 2006. - 16 с.
9. Бланк И.А. Управление активами./ И.А. Бланк. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2004.— 720 с.
10. Бланк И.А. Управление использованием капитала. / И.А. Бланк. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2004.— 656 с.
11. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. / И.А. Бланк. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2007.- 496с.
12. Ватрушкин М.С Методы оценки инвестиционной активности промышленных организаций. / М.С. Ватрушкин. – СПб.: Препринт Изд-во СПбГУЭФ - 2006.
13. Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой отчетности предприятия. / Т.А. Владимирова, В.Г. Соколов. - Новосибирск: СИФБД, 2005. - 50 с.
14. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. / Л.Т. Гиляровская. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.-615с.
15. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева. - СПб.: Питер, 2004. - 256с.
16. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. / А.В. Грачев. – М.: Изд. "Финпресс", 2008. – 208 с.
17. Долгов С. И. , Бартенев С. А. , Беликова А. В. и др. Финансы, деньги, кредит. / С.И. Долгов и др. - М: Юристъ, 2005. - 784 с.
18. Дробозина Л. А. , Поляк Г. Б. , Константинова Ю. Н. и др. Финансы. / Л.А. Дробозина, Г.Б. Поляк, Ю.Н. Константинова. – М.: ЮНИТИ. 2007. - 527 с.
19. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик и др. – Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2008. – 576 с.
20. Ефремов А. Опыт строительных компаний в привлечении инвестиций: поиск альтернативных источников / А. Ефремова // Рынок ценных бумаг. - 2007. - № 10.
21. Инвестиционное проектирование / Комаров А.Г, Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. - СПб.: СПбГУЭФ, 2006. - 180 с.
22. Казак А. Ю. Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. / А.Ю. Казак. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2003 – 412с.
23. Киселева Н.В., Боровикова Т.В. Инвестиционная деятельность. / Н.В. Кисилева, Т.В. Боровикова. - М.: КНОРУС, 2005. - 432с.
24. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 768 с.
25. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова.– М.: 2004. – 424 с.
26. Козловская Э.А. Финансовая устойчивость предприятия и диверсификации продукции. / Э.А. Козловская. - СПб. СПб ГТУ, 2007. – 44с.
27. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. / М.Н. Крейнина. – М.: ДиС, 2008. – 384с.
28. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. / Е.А. Кучарина. - СПб.: Питер, 2006. - 160с.
29. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие. / О.Н. Лихачева. - М.: ООО "ТК Велби", 2005.- 264 с.
30. Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П. Любушкин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 471 с.
31. Максимова, О.Н. Пути улучшения региональной инвестиционной политики // Основные направления повышения эффективности экономики, управления и качества подготовки специалистов: Сб. ст. III Международной научно-практической конференции. – Пенза., 2007.
32. Марамыгин М.С., Оборина Л.Г. Влияние финансово-кредитных инструментов на реальный инвестиционный процесс в России / М.С. Марамыгин, Л.Г. Оборина // Известия Уральского государственного экономического университета. - 2006. - № 3(15).
33. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. / Е.Г. Непомнящий. - Таганрог: ТРТУ, 2008. - 220 с.
34. Новгородов П.А. Проблемы оценки финансовой устойчивости предприятий. / П.А. Новгородов // Аваль. - №2 – 2002. – с. 31-33
35. Оборина Л.Г. Оценка инвестиционной стоимости как инструмент управления компанией. // VIII Всерос. форум мол. ученых. Екатеринбург, УрГЭУ, 2007.
36. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.И. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. / М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.И. Матиенко. - СПб.: Питер, 2007. - 480 с.
37. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. / Г.В. Савицкая. - Минск: ООО "Новое знание", 2006. - 687с.
38. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 479 с.
39. Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии. / И.В. Сергеев, А.В. Шипицын. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 288 с.
40. Федорова Г.П. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. / Г.П. Федорова. - М., 2003.
41. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2004. – 532 с.
42. Финансовый менеджмент: / Под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007. – 408 с.
43. Финансовый бизнес - план. / Под ред. Попова В.М. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 480 с.
44. Чернов В.А. Экономический анализ. / Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 686с.
45.
Цена, в рублях:

(при оплате в другой валюте, пересчет по курсу центрального банка на день оплаты)
3000
Скачать бесплатно 28523.doc 





Найти готовую работу


ЗАКАЗАТЬ

Обратная связь:


Связаться

Доставка любой диссертации из России и Украины



Ссылки:

Выполнение и продажа диссертаций, бесплатный каталог статей и авторефератов

Счетчики:


© 2006-2016. Все права защищены.
Выполнение уникальных качественных работ - от эссе и реферата до диссертации. Заказ готовых, сдававшихся ранее работ.