ЭТАПЫ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ КОМПАНИЙ

ЭТАПЫ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ КОМПАНИЙ Определение оптимальной структуры капитала является важнейшим элементом управления пассивами компаний. Однако, как уже было отмечено в §1.2, на практике компании нередко отступают от целевой структуры. Причинами могут служить как конъюнктура рынка, которая меняет сравнительную привлекательность инструментов финансирования, так и специфические задачи менеджмента и акционеров компании. В связи с этим возникает необходимость проведения экономического анализа, с целью определения эффективности использования отдельных инструментов финансирования в строго определенных бизнес условиях. Экономический анализ как этап анализа и управления пассивами компаний можно разделить на три подэтапа14: • Выбор механизма финансирования; • Выбор структуры капитала; • Выбор рынка финансирования. Процесс выбора структуры, механизма и рынка финансирования заключается в анализе совокупности факторов влияющих на стоимость капитала компании и принятии экспертного решения относительно выпуска конкретного финансового инструмента.