Цели и виды манипулирования

Цели и виды манипулирования Манипулирование может осуществляться с различными целями, среди которых можно выделить три основные: 1. Повышение курса ценной бумаги. Манипулятор способствует повышению цены ценной бумаги, которую потом продает инвестору. Это наиболее распространенный 8 Securities Exchange Act of 1934, Section 10(b), 9 Шеленкова Н.Б. Биржевые правонарушения «Законодательство» 1998 г. №2-3 10 «Перечень мер по предотвращению манипулирования ценами при проведении торгов по ценным бумагам на Московской межбанковской валютной бирже», Протокол № 7 от 4 ноября 1999 г. 10 способ манипулирования. 2. Стабилизации цен. Конечный результат обычно состоит в том, что ценная бумага продается по более высокому курсу, чем тот, который бы установился под воздействием чисто рыночных сил. Подобная практика часто используется при андеррайтинге ценных бумаг. Подобное манипулирование разрешено SEC (Комиссией по ценным бумагам и биржам, США) при условии, что инвесторы полностью информированы о проведении подобных операций. Такое манипулирование редко становится объектом критики. 3. Понижение цен. Подобное манипулирование встречается довольно редко, исключение составляет деятельность так называемых медведей, стремящихся извлечь прибыль путем совершения продаж без покрытия. Кроме вышеуказанных, можно выделить и другие ситуации, в которых возникает стремление к манипулированию ценами, а именно: ♦ собственник владеет крупным блоком акций и желает “сбросить его” по более высоким ценам; ♦ андеррайтер, выкупивший - при неполном первичном размещении, - нереализованную часть акций и желающий сбыть их; ♦ залогодатель, стремящийся повысить оценку заложенного имущества в форме ценных бумаг; ♦ заинтересованное в компании лицо, стремящееся воздействовать на успех или неуспех тендерного предложения; ♦ приобретение опциона на покупку акций по цене, зафиксированной выше текущей рыночной цены (в этом случае реализация опциона невыгодна, пока цены не поднимутся); ♦ андеррайтер на “базе лучших усилий” (то есть обязанный по договору с эмитентом 11 распространить его ценные бумаги по возможно более высоким ценам).11 Итак, целью манипулирования всегда является обман или введение других лиц в заблуждение. Под последними понимается не только сторона по биржевой сделке, но и все лица, у которых может возникнуть интерес к заключению биржевой сделки под влиянием наступившего заблуждения. Способ воздействия может быть различным. Из этого вытекает вывод о том, что манипулирование основывается не только на предоставлении умышленно искаженной или недостоверной информации. Манипулирование может также осуществляться путем заключения мнимых и притворных сделок, предъявления мнимых биржевых заявок, подкупа средств массовой информации, курсовых маклеров, участников или организаторов биржевой торговли. Манипулирование довольно трудно классифицировать, поскольку существует много его форм и методов воздействия на цены. Выделяют следующие виды манипулирования: 1. манипулирование, основанное на искусственном воздействии на цены путем совершения манипулятивных сделок; 2. манипулирование, основанное на распространении ложных слухов, а именно манипулирование информацией. Манипулирование информацией в свою очередь можно разделить на три типа: 2.1 Распространение информации о том, что в результате действий одного или нескольких лиц курс какой-либо ценной бумаги будет повышаться или понижаться, что косвенно призывает инвесторов к таким же действиям; 2.2 Распространение ложной информации о ценной бумаге, которая приведет к массовым покупкам/продажам данной ценной бумаги, и, соответственно, повлечет за собой рост/падение котировок данной ценной бумаги;