Основные понятия маржинальной торговли

Основные понятия маржинальной торговли производить овердрафт (превышать размер кредита): если денег требуется больше, чем находится на счете клиента, то брокер автоматически берет для него заем (при определенных ограничениях его размера). Открывая в брокерской компании счет с использованием маржи, клиент подписывает юридическое соглашение – “Hypothecation Agreement”. Данное соглашение предоставляет брокерской компании право использовать ценные бумаги, принадлежащие клиенту, в качестве обеспечения банковских кредитов, при условии, что эти бумаги были приобретены на счет клиента с использованием маржи. Большинство брокерских компаний ожидают также от инвестора разрешения отдавать их бумаги взаймы тем, кто хочет продавать их “без покрытия”. Для облегчения процедуры передачи в залог или заем ценных бумаг брокерская компания обычно требует, чтобы бумаги, приобретенные на счет клиента с использованием маржи, были зарегистрированы на имя компании или другого доверенного лица, на так называемое “уличное имя” (street name). В этом случае для эмитента в качестве зарегистрированного владельца ценных бумаг выступает данная брокерская компания. В результате, эмитент будет посылать все дивиденды и финансовые отчеты по обыкновенным акциям, а также предоставлять право голоса (по акциям) не инвестору, а брокерской компании. Брокерская компания будет служить каналом, по которому все информация будет переправляться инвестору. Следовательно, регистрация ценных бумаг на имя брокерской компании, а не самого инвестора не повлечет за собой значительного изменения отношения к инвестору2. Открывая счет с использованием маржи, инвестор может осуществить через него некоторые виды сделок, которые не позволил бы осуществить ему обычный счет. Данные сделки, известные как покупка с использованием маржи и продажа “без покрытия” будут рассмотрены далее.