Перспективы развития вывоза капитала из России

          Можно предположить, что усиление оттока капитала, наблюдаемое в первые три квартала нынешнего года (точнее говоря, в период с марта по август) – временное явление, практически полностью обусловленное принятым в начале года решением денежных властей переломить курсовые тенденции и остановить укрепление рубля. Поскольку в ближайшее время повторение подобных рискованных экспериментов с «ломкой» курсовых тенденций маловероятно (предыдущий помимо оттока капитала создал также «благоприятный» фон для летнего банковского кризиса) есть основания рассчитывать на скорый перелом в тенденции движения капитала. Не исключено, что уже итог четвертого квартала будет в этом отношении позитивным. Вероятный приток капитала в ближайшем будущем, в отличие от прошлого года, не такая уж плохая новость для денежных властей. Борьба с «ужасами укрепления рубля», которую они по-прежнему считают своей главной задачей, ввиду ожидаемого рекордного бюджетного профицита не является невыполнимой даже в условиях притока капитала. Напротив, компенсирующие приток капитала валютные интервенции обеспечат подпитку ликвидностью банковского сектора, уводя его все дальше из зоны риска – без них все эта ликвидность была бы «съедена» растущим как на дрожжах бюджетным стабилизационным фондом. Другой вопрос, что цель противостояния укреплению рубля выглядит все более ложной – исходя хотя бы из сравнения блестящих экономических показателей прошлого года, когда рубль укреплялся, и, по-видимому, начинающих затухать темпов нынешнего, когда довольно дорогой ценой его удалось «ослабить».          На основании вышесказанного можно сделать вывод о том, что есть основания рассчитывать на скорый перелом в тенденции движения капитала. Не исключено, что уже итог четвертого квартала будет в этом отношении позитивным. Компенсирующие приток капитала валютные интервенции обеспечат подпитку ликвидностью банковского сектора, уводя его все дальше из зоны риска.          

Вся работа доступна по Ссылке