Инвестиционный климат в Германии: оценка привлекательности страны для иностранных капиталовложений

Для оценки инвестиционного климата, прежде всего, необходимо определиться с дефинициями. Обобщая информацию из различных литературных источников, сформулируем синтетическое определение: инвестиционный климат - это среда, в которой протекают инвестиционные- процессы. Инвестиционный климат формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса законодательно-нормативных, организационно­экономических, социально-политических и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в отдельной стране, регионе, городе. Помимо всего прочего, инвестиционный климат - это:

1.  условия в зарубежных странах, влияющие на приток иностранного капитала;
2.  комплекс, включающий политические, экономические, правовые, административные условия деятельности иностранного инвестора в конкретной стране, плюс меры, предпринимаемые в целях привлечения иностранного капитала, а также определяющие степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

Данный показатель является наиболее общим критерием для размещения инвестиционных ресурсов. Оценки инвестиционного климата колеблются в границах от благоприятного до неблагоприятного. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала и затуханию инвестиционной деятельности. Факторы, оказывающие влияние на инвестиционный климат, подразделяются по возможности воздействия на них со стороны общества на:

•  объективные (природно-климатические условия, оснащенность энергосырьевыми ресурсами, географическое местонахождение, демографическая ситуация и др.);
•  субъективные (связанные с управлением, деятельностью людей).

Кроме того, следует отметить ряд инвестиционных рисков: таких, как ,

политические, экономические, социальные (уровень безработицы, распределение доходов, количество забастовок), экологические (выбросы загрязняющих веществ), финансовые (сумма просроченной кредитной задолженности и задолженность предприятий перед бюджетом), законодательные (исполнение законов и противоречивость федеральных законодательных актов).

Инвестиционный климат тесно связан с инвестиционной политикой, которая представляет собой совокупность мер организационного и экономического воздействия органов управления на уровне страны, региона, города или предприятия, направленных на создание оптимальных условий для вложения инвестиций. Инвестиционный климат выступает объектом воздействия инвестиционной политики. С одной стороны, он определяет стартовые условия для разработки инвестиционной политики, а с другой - является ее результатом. Эффективность инвестиционной политики измеряется степенью изменения инвестиционного климата в более благоприятную сторону.

Методы оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Они базируются на различных экономических, политических и финансовых показателях, по совокупности которых стране, региону или городу присваивается инвестиционный рейтинг. Рейтинг является важным показателем для инвесторов, большинство которых не в состоянии проводить самостоятельные детальные исследования, особенно внутри других стран, а ориентируются на оценки рейтинговых агентств. Поэтому повышение рейтинга всегда связано с притоком инвестиций, необходимых для экономического роста. Однако для Германии, как и для ряда других развитых

стран, рейтинг не имеет столь большого значения, как для развивающихся стран и стран с переходными экономиками. В частности, рейтинг Германии, рассчитанный международным агентством Standard and Poor's, долгое время неизменно является рейтингом инвестиционного класса (AAA/Stable/A-1+)' и показывает высокую способность страны своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде (подробнее это рейтинг рассмотрим ниже).

Согласно системному подходу критическую важность для развития экономики страны приобретает анализ инвестиционного климата как совокупности взаимодействующих в условиях глобализации процессов. Особое значение имеет инвестиционный потенциал страны, который включает в себя целый ряд элементов, тесно взаимосвязанных между собой и в значительной степени влияющих друг на друга. Далее проведем анализ стратегических составляющих инвестиционного потенциала с точки зрения оценки эффективности системы управления инвестиционной активностью.

Природно-ресурсный потенциал

Германия не обладает большими запасами полезных ископаемых и особо благоприятными условиями для сельскохозяйственного производства. Она располагает лишь немногими видами топлива и сырья, к числу которых относятся каменный и бурый уголь, калийная соль, небольшие запасы железной руды, легирующих и цветных металлов. Подавляющая часть топлива - нефти и газа, а также атомного сырья ввозится из-за рубежа, преимущественно из России.

Природно-климатические условия ФРГ весьма разнообразны. Ее характерной чертой является высокая степень освоенности территории. 90% населения страны проживает в городах. Климат Германии умеренный, что позволяет успешно выращивать пшеницу, кукурузу и картофель. На больших фермах вблизи городов, особенно на востоке разводят свиней, крупный рогатый скот и домашнюю птицу. Особенно развиты в этом отношении

Нижняя Саксония, Бавария и Северный Рейн-Вестфалия. Правительство Германии содействует предприятиям, возделывающим экологически чистые растения, однако пока продажа продуктов из экологически чистого сырья составляет около 2% суммарного оборота от продажи продуктов питания.

Социально-экономический потенциал

Прежде всего, следует отметить, что для Германии как социально­ориентированного государства характерна повышенная социальная нагрузка на частный капитал и рост доли затрат на рабочую силу в единице произведенной промышленной продукции и, соответственно, в ВВП. Финансирование расходов на важнейшие социальные нужды, прежде всего на выплату пенсий, медицинское обслуживание и помощь безработным, осуществляется из специальных централизованных фондов, управляемых государством. Их неуплата рассматривается как такое же тяжкое экономическое преступление, как недоимка налогов. В результате, промышленники в «старых» землях Германии в наибольшей мере обременены социальными расходами по сравнению с их «коллегами» из других стран ОЭСР.

Высокая доля дополнительных затрат в общих трудовых издержках (в 2004 г. соотношение дополнительных затрат и прямого вознаграждения за труд составило 79% при среднем для стран ОЭСР - 64%^!), очевидная диспропорция между соотношением трудовых издержек и стоимостью произведенной продукции для обрабатывающей промышленности негативно сказывается на глобальной конкурентоспособности немецкой экономики в целом, а также на заинтересованности предприятий в увеличении инвестиций и создании на основе последних дополнительных рабочих мест.

Однако следует отметить, что сравнительная динамика показателя производительности труда и заработной платы в ФРГ за 1995-2002 гг. намного более положительна, чем в Великобритании или Швеции^[1], где экономический рост и приток ПИИ превышают аналогичные германские показатели. Таким образом, не следует всецело полагаться лишь на данный аспект, а необходимо рассматривать его в комплексе с другими, значимыми для инвестиционного процесса факторами.

В рамках социальной системы Германии существует сбалансированное распределение прав, обязанностей и функций между всеми тремя социальными партнерами - государством, трудом и капиталом (причем всем, а далеко не только корпоративным) без явного доминирования одного из них. Несмотря на то, что после объединения двух германских государств в 1990 г. сложившийся социальный механизм стал чаще давать сбои, в целом модель социального рыночного хозяйства в Германии продолжает находиться в дееспособном, «исправном» состоянии. Например, доля бедных в Германии значительно ниже среднего показателя по ЕС-15, причем как по всему населению, так и по его основным группам^[2]. Для Германии также не характерно большое расслоение между самыми богатыми и самыми бедными, что является положительным фактором, отражающим относительную стабильность как социальной, так и политической сферы.

Вся работа доступна по <a href=

" http://mydisser.com/ru/catalog/view/19721.html    " target="_blank">Ссылке</a>

</p>